今年6月末，全国金融机构本外币贷款余额15.9万亿元，同比增长22.9％，广义货币M2余额20.5万亿元，同比增长20.8％，两者分别创1996和1997年8月份以来的最高值。贷款的快速增长是否会带来新一轮的经济过热？货币供应迅猛增长，外汇占款不断增多情况下，人民币汇率应否升值？要回答这两个问题，必须先对20世纪90年代后半期以来信贷波动的原因与影响有个基本的分析。一、历史经验的总结 1997~2002年，中国经济明显减速，年增长率维持在7％~8％的水平，远低于20世纪80年代以来中国经济的趋势增长率；消费物价指数也显著回落，并在1998和1999年出现下降，其后的物价水平虽然轻微回升，但始终在1％以下低位波动，由于物价指数的计算没有充分考虑替代效应和商品质量改善的影响，根据一般的国际经验，低于0.5％的物价增长很可能已经对应实际物价的负增长了。
等等...